ダウ理論とは｜チャート分析の基礎になる考え方を解説

ダウ理論とは†

「ダウ理論」は、テクニカル分析を学ぶとほぼ必ず最初に出てくる言葉です。名前は聞いたことがあっても、実際に何を主張している理論なのか説明できる人は多くありません。

この記事では、ダウ理論の基本的な考え方を、専門用語をできるだけかみ砕いて解説します。

ダウ理論とは何か†

ダウ理論は、19世紀末に米国の記者チャールズ・ダウが提唱した相場分析の考え方です。「ウォール・ストリート・ジャーナル」の創刊者としても知られ、後年その主張が整理されてテクニカル分析の基礎理論としてまとめられました。

一言でいうと、「相場の値動きにはトレンドがあり、そのトレンドは明確な転換サインが出るまで継続しやすい」という考え方です。個別の指標というより、チャートを見るときの前提となる「考え方の枠組み」に近いものです。

ダウ理論の基本的な考え方†

トレンドには方向性がある†

相場は一直線に動くのではなく、高値・安値を切り上げながら上昇したり、切り下げながら下降したりします。ダウ理論では、この「高値・安値の切り上げ/切り下げ」の連続をトレンドと捉えます。

• 上昇トレンド: 高値・安値がともに切り上がっている状態
• 下降トレンド: 高値・安値がともに切り下がっている状態

トレンドは転換のサインが出るまで続きやすい†

一度発生したトレンドは、明確に流れが変わったと判断できるサイン(高値・安値の切り上げ/切り下げが逆転する 等)が出るまでは、同じ方向に継続しやすいとされています。

出来高がトレンドを裏付ける†

値動きだけでなく、出来高(売買が成立した株数)の変化も重視します。上昇トレンド中に出来高が伴っていれば、そのトレンドの勢いが強いと判断する材料になります。

チャートで見るときのポイント†

実際のチャートでダウ理論の考え方を使う場合、次の点を確認します。

• 直近の高値・安値を切り上げているか、切り下げているか
• 「転換のサイン」と見なせる明確な高値・安値の逆転が出ているか
• 値動きの方向と出来高の増減が一致しているか

ダウ理論はあくまで相場の見方の一つであり、将来の値動きを保証するものではありません。この記事の内容を根拠に売買を判断される場合は、ご自身の責任で行ってください。

他の指標との関係†

ダウ理論は考え方の土台にあたるため、単体で売買サインを出す指標ではありません。移動平均線を使ったパーフェクトオーダーのような指標は、ダウ理論の「トレンドの継続性」という考え方を、より具体的なチャート上のサインに落とし込んだものと捉えると理解しやすくなります。

よくある質問†

• Q. ダウ理論を知っていれば相場で勝てますか?
• A. いいえ。ダウ理論はチャートの見方の基礎にすぎず、これだけで勝敗が決まるものではありません。他の指標や資金管理と組み合わせて考える必要があります。

• Q. 個別株にも使える考え方ですか?
• A. 元々は市場全体の平均株価をもとに提唱された考え方ですが、個別銘柄のチャート分析にも広く応用されています。

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